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中銀國際:5月份銷售各類挖掘機(jī)18897 臺,同比下降2.2%

中銀國際證券 2019-06-13 09:48

2019年5月,共計(jì)銷售各類挖掘機(jī)18897 臺,同比下降2.2%,其中國內(nèi)市場銷量16744臺,同比下降5.9%,出口銷量2153臺,同比增長41.4%。1-5月累計(jì)挖掘機(jī)累計(jì)銷量突破12.2萬臺,增長15.25%。

5月銷量增速小幅下滑,2019年銷量不悲觀:根據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù),挖掘機(jī)5月單月銷量18897臺,同比下降2.2%,國內(nèi)市場銷量16744臺,同比下降5.9%,出口銷量 2153臺,同比增長41.4%,銷量整體符合預(yù)期。行業(yè)在連續(xù)34個(gè)月正增長后首現(xiàn)負(fù)增長,主要系一季度銷量大增透支了部分需求及高基數(shù)所致。前5月累計(jì)銷量已達(dá)12.2臺, 同比增長15.2%,對全年銷量我們并不悲觀,預(yù)計(jì)全年有望實(shí)現(xiàn) 5%-10%左右的增長,未來幾個(gè)月銷量不會(huì)持續(xù)大幅下滑,隨著二、三季度對透支設(shè)備的消化及后續(xù)基建投資的發(fā)力,行業(yè)銷量有望重新轉(zhuǎn)正。

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中小挖增速明顯下降,大挖增速有所回升:從不同機(jī)型來看,5月小/中挖銷量分別同比下降3.0%/5.7%,環(huán)比下降8.7/17.8pct,大挖同比增長8.4%,環(huán)比提升5.8pct,大挖增速有所回升主要系采礦業(yè)需求較高,前4月固定資產(chǎn)投資增速高達(dá)25.7%,另外大型基建項(xiàng)目批復(fù)和落地也明顯增加,全年預(yù)計(jì)將維持較高的景氣度。而小挖在機(jī)器換人、鄉(xiāng)村基建等因素驅(qū)動(dòng)下預(yù)計(jì)還有擴(kuò)張的潛力,中挖未來將保持相對穩(wěn)定。

國產(chǎn)龍頭持續(xù)增長,外資品牌市場份額繼續(xù)下滑:5月CR3、CR8市占率分別為53.5%、80.0%,環(huán)比提升2.8、0.4pct,市場參與者雖有所增加,但行業(yè)集中度提升的趨勢未變,龍頭企業(yè)依靠技術(shù)優(yōu)勢、規(guī)模優(yōu)勢、完 善的營銷網(wǎng)絡(luò)及優(yōu)質(zhì)的售后服務(wù),未來市場份額還將進(jìn)一步提升。5月國產(chǎn)龍頭依舊表現(xiàn)強(qiáng)勁,三一、徐工的銷量分別保持14.5%、10.6%的增速,柳工銷量同比下滑5.1%,而以卡特、斗山、小松為代表的外資龍頭銷量分別同比下滑5.1%/26.0%/27.8%,國產(chǎn)品牌市場份額進(jìn)一步提高,單月市占率達(dá)63.5%,前5月市占率提升至61.9%,相比2018年提升5.7pct,日系/歐美/韓系品牌前5月市占率均出現(xiàn)不同程度的下滑,分別較2018年下降2.9/2.4/0.5pct至12.3%/14.8%/11.0%。隨著國產(chǎn)品牌中大挖技術(shù)水平的提升、產(chǎn)品性價(jià)比優(yōu)勢的凸顯,未來國產(chǎn)龍頭將進(jìn)一步加大對中大挖的進(jìn)口替代。

預(yù)計(jì):

1)5月挖機(jī)銷量雖小幅下滑,但對2019年不悲觀,預(yù)計(jì)全年將實(shí)現(xiàn)5%-10%的增長,銷量持續(xù)大幅下滑的概率較低。

2)起重機(jī)、混凝土機(jī)械2019-2021年將陸續(xù)迎來需求高峰,泵車、汽車起重機(jī)2019年都將有較高的增長速度。(本文來自中銀國際證券)


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